同じAIショックなのに…韓国は44％・台湾は20％の下げ幅、衝撃の大きさに違い（中央日報） 米国の中間選挙後に人工知能（AI）投資鈍化の懸念から韓国と台湾の証券市場がともに急落したが衝撃の大きさは違った。20分間売買が停止されるサーキットブレーカーまで発動された6日の韓国総合株価指数（KOSPI）は6月22日の過去最高値と比べ44．5％下落したのに対し、台湾加権指数は10月6日の最高値から20．3％の下落となった。 両証券市場の下げ幅の差を分けた核心要因として、韓国証券市場の高いメモリー半導体依存度が挙げられる。金融投資業界とロイターなど外信によると、サムスン電子とSKハイニックスがKOSPI時価総額の約半分を占めるのに対し、台湾はTSMC（ファウンドリー）、メディアテック（半導体設計）、フォックスコン（サーバー組み立て）などAI供給網全般に主要企業が布陣している。エマー・キャピタル・パートナーズのマニシ・ライチャウドゥリ最高経営責任者（CEO）は、「メモリー半導体は景気変動に敏感で価格が下がれば企業の利益見通しが急激に低くなることがある」と分析した。 （引用ここまで） 　ちょっと前にも楽韓Webで語った、KOSPIが大暴落を遂げている状況。 　先週末の暴落シーンでそれぞれ日本、アメリカ、台湾、韓国の株式指標で史上最高値からの下落率を見てみると── 　　　　　最高値　下落幅 S&P500 　7818.93　-5.95% NASDAQ 27599.79　-11.90% 日経平均 72366.34　-20.63% TOPIX　　4197.24　-11.66% TAIEX　　49823　　-20.3% KOSPI　　9114.55　-44.49% 　まあ、簡単にいえば韓国はメモリ製造しかないのでメモリ価格に対して不安要素が大きくなればさくっと下がるってだけなんですよね。 　日本はキオクシアが下がったところで全体には大きな要因とまではいかない。 　アメリカもマイクロン、サンディスクが市場全体を大きく引き上げたり引き下げたりはしません。 　一方で台湾市場はTSMCへの依存率が高いって構造は韓国のそれと似ているのですが、上流工程を握っているTSMCは半導体不況でもそこまで業績が悪化しません。 　たとえばSKハイニックスはちょっと前の2023年にも営業損益で赤字を出しています。 　2019年も赤字ぎりぎりだったのですが巣ごもり景気で息を吹き返したってところでしたかね。 　ですが、アプライドマテリアルズやASML、TSMCなどの上流工程では、半導体不況下であったとしても利益率や利益幅が低下したとしても、営業利益は確保できていたわけです。 　結果、メモリ以外の企業がぱっとしていない韓国証券市場は異様なほどにボラティリティが高くなってしまったわけです。 　高くなる時は異常なくらいに高くなるけど、下落する時のスピードも激しい。 　まあ、触らないほうがいいわなってなりますね。 　どうしてもチャレンジしたいなら想定金額に達したら即利確。 　メモリ関連はキオクシアも含めて触らないほうがいいですよ。 　まあ、そう書いている本人は過去にマイクロンもキオクシアもサムスン電子も日米韓に渡って買ってるんですが。 　どっちにしても「これでOK」ってなったら売ってましたね。キオクシアはちょい売り遅れましたが。まあ、あれは想定外だったので……。 　なので韓国が阿鼻叫喚になってもそれはしかたないかな、って思います。 　あれだけSKハイニックスとサムスン電子の占める割合が大きくなったらそりゃインデックスとしての意味を持たなくなりますよ。 　構造的にどうしようもない。 　note.comで楽韓noteを開設しています。 　中味は楽韓Webを濃厚に仕立てた長編記事。最新の記事は「 韓国の若者が大企業への就職を諦めない理由 ── 賃金格差が社会から奪うもの 」となっています。 　また、楽韓noteメンバーシップを開いています。月に6〜800円くらいになる有料記事が全部読めて月額500円。だいぶお得になってます。 　マガジンから移行していただけるようお願いします。 Twitterで更新情報をお伝えしています。フォローはこちらから→Follow @rakukan_vortex…