世界で最も激しいKOSPIの値動き…韓国、主要国証券市場で変動性1位（中央日報） 韓国の証券市場が主要国の証券市場のうち最も変動性が大きいことがわかった。最も激しいジェットコースターに乗っているという意味だ。韓国取引所によると9日の韓国総合株価指数（KOSPI）は前営業日より4．1％上がった5298．04で取引を終えた。先週末にニューヨーク証券市場がハイテク株を中心に上がり、日経平均がこの日過去最高値を更新した点も投資心理を引き上げた。 問題は今月に入り1日おきに急落傾向と急騰傾向が繰り返されている点だ。前営業日の6日には取引時間中に指数が4900ポイントを割り込み、2日間で400ポイント以上急落した。先週の5日間にプログラム売買を一時停止するサイドカーも3回発動された。 中央日報が主要国証券市場の日間平均変動性（日間騰落率の標準偏差）を確かめた結果、今月2～6日のKOSPIの日間変動性は4．82％で主要国のうち最も高かった。2番目に高かった日経平均の2．26％の2倍を超える。このほか中国上海総合指数は1．48％、米ダウ平均は301．39％、台湾加権指数は1．36％、米S&P500は1．29％、香港ハンセン指数は1．08％など1％台だった。先進国市場より振れ幅が大きいと評価される新興国ですら韓国より低かった。インドネシア証券市場のこの期間の日間変動性は2．76％だった。 （中略） これは最近米国のビッグテック企業を中心に人工知能（AI）バブル論が提起されるたびに外国人投資家が大挙売り越し、個人投資家は大規模に買い越す短期投資が繰り返される影響とみられる。サムスン電子とSKハイニックスの2銘柄にKOSPI時価総額の40％が集中している状況で半導体銘柄がAIバブル論に打撃を受けやすいためだ。こうしたパターンが長引く場合、KOSPIの調整局面が長引くことになるという見通しも出ている。 実際に外国人投資家は先週サムスン電子を5兆640億ウォン、SKハイニックスを4兆7269億ウォンと2銘柄だけで約10兆ウォン相当を売った。週間基準で過去最大だ。 （中略） 取引量基準でKOSPIの個人投資家の割合が今年67％と主要国より高い点も一役買う。KOSDAQは78％とさらに高い。米国など先進国は年金基金など機関投資家の資金が流入し短期変動性を低くする点と対照的だ。韓国は資金を借りて投資するケースも多い。証券会社から借りた資金を意味する信用取引融資は6日基準31兆995億ウォンで過去最大を記録した。 （引用ここまで） 　韓国株式市場のボラティリティが非常に高いとの統計。 　価格変動率が異様に高いのですね。 　その原因は記事中にもありますが、サムスン電子とSKハイニクスの時価総額が異常なほどに突き抜けているから。 　「KOSPIが5000を超えた！」「これはイ・ジェミョン政権の功績！」って大騒ぎしているのですが。 　単純にメモリ価格が高騰した煽りで2社が伸びているだけ。 　外的要因で上げただけで韓国企業の体力はなにも変わっていないわけです。 　AI騒動で「AIバブル破裂間近！」となると2社が激下がり。KOSPIもサイドカー（サーキットブレーカー）が発動。 　「いや、AIは今後数年間は伸び続ける」って話が出ると激上がり。 　この2社の株価が乱高下するにつれてKOSPIそのものもぐらぐらと揺れ動くわけです。 　韓国メディアからも「この歪んだ構造はよろしくないのでは」といったコラムが出てたりします。 【コラム】史上最高値のKOSPI…サムスン電子・ハイニックス除けば4200台に過ぎず（中央日報） 　「建設投資が5年連続減少している。これだけ内需グダグダなのに、KOSPIだけ上がっているのは異常だ」としている主旨のもの。 　「冷えこむ内需を考えれば4200ポイントですら高すぎる」 　「半導体と自動車の輸出は好調でも内需に引きこむことができていない」 　「雇用の85%以上を担う中小企業労働者にとってはどこか遠い国の話」 　ふむ。 　ドイツがあれだけグダグダなのにDAX指数は右肩上がり。 　上海総合指数もここ1年ではそれなりに上げているのを見ても、「株価と現実の経済が乖離している」のは韓国だけの問題ではないともいえますが。 　韓国の場合は特に「2社だけの突出」で不健全である、と。 　ま、怖くて手の出せない市場ではありますね。メモリの低迷期に現物で手を出せばそのうち報われるかも、くらいです。 　note.comで楽韓noteを開設しています。中味は楽韓Webを濃厚に仕立てた長編記事。最新の記事は「 成果がないのがいい成果？ 韓国大統領イ・ジェミョンの訪中、訪日外交の成果をチェックしてみよう 」となっています。 　また、楽韓noteメンバーシップを開いています。月に6〜800円くらいになる有料記事が全部読めて月額500円。だいぶお得になってます。 　マガジンから移行していただけるようお願いします。 Twitterで更新情報をお伝えしています。フォローはこちらから→Follow @rakukan_vortex…