1: 昆虫図鑑 ★ 2026/06/13(土) 09:13:45.24 ID:AqKG1zcX 　「中国経済は“崩壊”へ向かっているのか？」――。不動産大手・恒大集団の経営危機以降、中国経済を巡っては悲観論が絶えない。しかし、中国の不動産バブル崩壊は、日本のバブル崩壊やリーマンショックと同じように考えていいのだろうか。中国経済研究の第一人者・柯隆氏は、「多くの人が見落としている決定的な違いがある」と語る。その違いとは、バブル崩壊の“スピード”だ。情報統制が可能な独裁国家ならではの危機対応とは何か。恒大集団の実例をもとに、中国経済のリアルに迫る。（丸山紀一朗、ダイヤモンド・ザイ編集部） ●　民主主義国家と独裁国家のバブル崩壊 異なるのは「スピード」 　――この連載マンガ「恋する株式相場」では、過去に何度か中国経済をテーマにしています。今回はよろしくお願いします。 　柯隆（以下、柯）　まず私のスタンスが、楽観論とか悲観論とか一切ない前提で、自分が分析して感じているところをストレートに伝えます。中国経済のリアルをお伝えします。 　――3年ほど前、恒大集団という不動産デベロッパーが破綻かという話の時に、「中国経済自体の先行きもまずい」と耳にしました。その後、中国は不動産バブルが弾けたと言われていますが、日本のバブル崩壊とは違うのですか？ 　柯　多くの方が理解していないのですが、日本のバブル崩壊、あるいは米国のリーマンショックと、中国の不動産バブル崩壊には、決定的な違いがあります。 　それは、バブル崩壊のスピードです。 　日本や米国、欧州のような民主主義あるいは法治国家のバブル崩壊は、ダメだと分かった瞬間、一気にクラッシュして、誰もそれを止められない。先延ばしにすることもできません。なぜかというと、民主主義の国では情報をコントロールできないからです。 　投資家が最もパニックに陥るのは、リアルな危機に関する情報を手に入れた瞬間で、「パニック売り」などと言われます。その点、中国は独裁国家なので、政府がありとあらゆる情報をコントロールできる。恒大集団のケースもそうですが、情報は中国国内で小出しにされているので、実際に崩壊するのには時間がかかるのです。 　恒大集団の実例を挙げると、2021年にドル建て債券のデフォルト、すなわち債務不履行が起きたのですが、実際に香港株式市場での上場廃止になったのが2025年8月25日。随分時間が経っています。 　――4年も「延命」させたのですね。 　柯　先日、恒大集団の創業者が裁判にかけられて、本人が贈賄や詐欺などすべての罪について認めました。「破綻することが予見できたのに金を集めた」だけではなく、他にも山ほど項目があるのですが。 　なぜ上場廃止まで4年もかかったか、なぜ速やかに裁判が開かれなかったか。その理由の一つは、共産党幹部が関わっていたからです。 　柯　恒大集団の創業者は、共産党の高級幹部を巻き込まないと不動産開発が成功しないと分かっていたので、彼らに賄賂を贈る必要がありました。賄賂はお金だけではありません。例えば恒大集団にはプライベートクラブがあり、その中にカラオケやマッサージ、スパなどがあって、恒大集団が自分たちで作った歌舞団（音楽や舞踊などを披露する団体）もいる。そこで大勢の共産党幹部が接待を受けていたのです。 　おそらく創業者は、共産党幹部たちを接待した時の映像や写真をたくさん持っているはずです。これらを表に出してしまうとスキャンダルがどこまで発展するか、どこに飛び火するか、中国政府も相当心配していました。動画や写真などのデータがコピーされて海外のサーバーに預けられた場合、大変なことになる。全部確認が取れるまで詳細な情報を表に出せなかったと考えられます。最近ようやく裁判が動き出したのは、この手のスキャンダルの範囲がだいたい特定できたからなのです。 (略) 　柯　中国政府には今、当時の日本のバブル崩壊の状況を知っている人がいないのです。日本の銀行が倒産したのは1990年代後半。北海道拓殖銀行や山一証券、日本長期信用銀行（長銀）などです。あの時、日本に調査に行った人が当時50歳だとすると、今は80歳なので習近平政権の執行部にはいません。だから日本のバブル崩壊を十分に理解していません。 　習近平政権も同じミスを犯しているのですが、危機に直面した時に政府や金融機関が「変な期待」を捨てないのです。「少し待てば景気が良くなるかもしれない」と考えて手当てをしない。それで日本は30年が失われました。中国も同じことを繰り返しています。しかも、日本より傷が深まる可能性が高いと思います。 全文はソースで 本記事はネット上の反応を整理したものであり、特定の立場を支持するものではありません。 引用元: ・ スポンサーリンク スポンサーリンク 3: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:23:13.54 ID:5e99CRGg いつもの馬鹿コピペしか付いてなくて草 中国の不動産バブル崩壊はかなり前から予測している人いたけど 中国シンパはずっとそれに唾吐いてたね 楽観論はゼロコロナ止めたら消費が回復する、最後だったな 4: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:26:50.09 ID:gG/k88so むしろゆっくり崩壊させているとも取れる 62: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:33:26.35 ID:udzmoDIb >>4 ゆっくり？ｗ 地方政府破綻、不動産破綻、何もかも破綻して大不況 これがゆっくり？ｗ 今まで貯めてきたバブルが一気に弾けてるじゃんｗ 5: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:27:46.83 ID:3TOVGd0v 日本経済の方が崩壊してる定期 7: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:31:50.25 ID:FHctSqg8 >>5 えそうなの？どんなふうに？ 10: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:36:16.45 ID:Je2sDe2/ >>5 日本は停滞してる 中国は崩壊まっただなか 17: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:41:36.45 ID:Rh1rdlMA >>10 円の価値が制御不能なくらい下落 国債利回りが制御不能なくらい急騰 絶賛崩壊中ですが 18: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:44:15.42 ID:h1QmA0cJ >>17 ならお前早く逃げてないと 19: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:45:07.00 ID:i5YX/qz8 >>17 そんなに利回りが良ければ外資がほっとかないがほとんど国内消費だなw 株価見てても中国の一人負けだぞ 22: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:47:46.05 ID:yGglXNMo >>19 何言ってんだ? 去年の上海総合指数はS&P500よりパフォーマンス良かったぞ 25: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:49:20.60 ID:i5YX/qz8 >>22 現在の話だ。韓国でさえ過去最高だぞ 6: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:28:25.46 ID:i5YX/qz8 せっかく竹中平蔵呼んでアドバイスもらったのにいう通りやらないから 不良債権確定させて損切しないから余計に傷が広がる 8: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:31:51.68 ID:5e99CRGg まあキンペーちゃんの武漢肺炎インペーは専門家でも予想不可能だったろうな 12: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:37:45.11 ID:Je2sDe2/ >>8 武漢肺炎の発生原因は諸説あるが、 中国政府が初期の発生を確認しながら隠蔽したのは紛れもない事実 中国政府に賠償させないと 11: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:37:18.47 ID:lJm/YlJS 失われた30年が続いている日本より酷いの？🤣 13: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:38:46.64 ID:Je2sDe2/ >>11 GDPが日本の４倍あったとしても人口が１０数倍あるってことは ほとんどの中国人は日本人より貧乏ってことんなんだよ 15: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:40:23.72 ID:PpH3i+Kq 不動産セクタ－の不良債権2～3京円 超過剰生産による３６億人分のマンション 21: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:46:14.21 ID:gde65TiL バブル崩壊し経済の下げ止まりが0地点だとすると 日本は0地点をずっとなぞってきた しかし中国はゆっくり崩壊させて来た為にその0地点通過を気付かずにマイナスに突っ込んでいく そこからの復活はかなり厳しいんじゃないか? 24: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:49:06.45 ID:+YTQwfNW 砂漠に沈む感じでじわじわきてるんだろか 時間の問題で時が来るとあっという間ってやつではないだろ 26: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:49:48.22 ID:mE/HEQLp ゆっくり？とんでもないスピードで劣化していってるようにしか見えんがね 日本ならまだ余裕あった シナは無職がもうあちこちにゴロゴロして街中はシャッター街になってる 27: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:49:55.15 ID:VxOSKZqb 痛みは下層に押し付けるだけだから上層は大丈夫だろ その点、独裁国家はやりやすいよな 今のシナなんて大学出ても就職できない日本の氷河期と似通った状況 これから日本の後追いしてどんどん貧乏になっていく もはや復活した日本は高みの見物だよ 28: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:52:06.86 ID:Je2sDe2/ >>27 庶民だけに押し付けられるなら独裁国家はセーフ 中国は公務員でさえ給料ちゃんと払えてないところ多いらしいからな 人民解放軍兵士の給料まで払えなくなったらアウト 29: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:52:22.44 ID:PpH3i+Kq ヒラリー・クリントンの予言(２０１３年) 「20年後、中国は世界で最も貧しい国になる」 31: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:55:33.56 ID:lYUfnkfg 中国経済バブル大崩壊アルネ！ 失われた100年アルネ！ 33: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 09:58:25.61 ID:+YTQwfNW 汚職で儲ける人がいると取り返しがつかない大穴が開くんじゃないか 34: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:00:10.45 ID:HxnsWk7k 中国のバブル崩壊は日本より悲惨になるよ！！ 日本のバブル崩壊は少子高齢化はそこまで深刻化じゃなかったが、いまの中国は少子高齢化は真っ最中で、人口を上回るあの過剰な投資建設とEV車の過剰な製造、それを止めたら経済もﾀﾋぬ それは、血を吐きながら続ける、悲しいマラソンですよ… 35: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:03:07.90 ID:WEvWkm1Y 中国は日本のバブルの轍を踏まないって 日本のどっかの経済誌も書いてたっけ 怪しい奴らだｗ 36: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さま 2026/06/13(土) 10:06:27.69 ID:cFwleN7Q 借金までして壊してるのが習近平なので 37: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:07:38.32 ID:PpH3i+Kq 過剰生産主義で数十年分の利益を先食いしたアル。 38: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:08:08.35 ID:/mEjAw+A 不良債権の債権者が共産党員だから処理しない 失われた120年のアルゼンチンコースでどうぞ 39: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:08:55.55 ID:7PuiF1lX 突然円形脱毛症になるのと徐々に全体の頭髪が抜け落ちていくのとどちらが恐ろしいか。 40: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:09:05.19 ID:ZYcdoBtz 共産主義と超資本主義のハイブリット中国が どういうバブル崩壊の仕方をするのか。 いま世界の中国人の資産を差し押さえ中。 強制的に中国国内に戻させてる。 「中国マネーの行き先に異変」 …SpaceX・AI株ブームを前に、北京が海外投資の管理を強化 41: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:10:09.66 ID:VxOSKZqb 誰も乗らないスッカスカの新幹線だらけなんだってな 日本で言えば山陰新幹線や四国新幹線まで手を付けちゃった状態 採算度外視でやるところはやはり小卒のプーさん 43: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:10:41.34 ID:lE6GHkg0 バブルの規模も違うけど、なにより前提が違う 日本の場合、「日本は癌にかかってます」と認めて、その明らかになった癌細胞を外科手術によって除去することで不良債権処理した まず自認から始まる、というのが日本のバブル崩壊だ しかし中国はそもそも自分が癌にかかってることを認めていない まだ健康体だとうそぶく 当然外科手術も薬物治療も何一つやっていない だから日本とは前提が根本的に異なる 52: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:24:22.13 ID:MUh/kCQp >>43 日本は失われた30年なんて言われるが、あれもバブル再びになるのを防ぐために食事制限やってたのと同じ 反省しないところは、バブル崩壊の影響を抜けたら再びイケイケドンドンやって繰り返す 60: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:32:00.88 ID:vGezq2YF >>52 バブル弾けるまでは俺達賢いから日本みたいな羽目にはならないとか嘯いたりしてたりもしたんですけどね 結局日本の処理のマネしてましたな 45: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:11:33.17 ID:Kh867r1R ゆっくりに見えるのはバブルがあまりにも巨大だったため。 崩壊速度は日本を上回る 46: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:12:24.75 ID:+YTQwfNW 国民という尻尾を切って北コリアに逃げ込んでいつの間にか国を乗っとる なんてありがちな筋書きが見えてくるとも思えないしな 48: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:13:52.44 ID:uaatcGKL この件は海外でも話題になってて日本人が海外出稼ぎするまで落ちぶれたことに驚いてる外国人も多い 人気女優「NZの留置所入ってました」衝撃告白「６時間尋問」入国拒否も「出稼ぎ全員捕まって」 人気セクシー女優の福田ゆあが12日までに自身のXを更新。旅行で訪れたニュージーランドで留置場に入れられ、強制帰国となったことを明かした。 　福田は、昨年12月に開設したサブアカウント「ゆあちの夜更かし。」に投稿。「ニュージーランドの留置所入ってました。入国の際、6時間以上尋問を受け、薬物検査をされた挙句、入国拒否。警察10人程来て荷物没収され、汚い独房にいれられて、只今日本へ強制送還」と赤裸々につづると「経歴傷ついたから他国の入国も厳格になるのでもう一人旅出来ないかもです」と推察し「もう笑って」と自虐気味につづった。 「海外出稼ぎしてる人全員捕まってください本当に」と恨み節も。「女1人でものんびり海外旅楽しみたいだけやのに、そんな夢すら捨てなきゃいけなくなった」と残念がりながら「まぁでもめげない！他の夢掴むさっ！」と前向きに記した。 50: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:17:07.32 ID:PpH3i+Kq 超過剰生産の末路 どんどんビルを建てろ どんどん物を作れ 51: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:24:09.64 ID:rBhnPXog 中国共産党 共産って名前捨てたら？ 55: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:26:23.42 ID:KlDeOzWY 中国の事なんてどうでもいいからまず日本を何とかしろよ 59: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:30:03.44 ID:i5YX/qz8 >>55 崩壊したって国がなくなるわけがないって何回言わせるんだ？ ジンバブエだってベネゼーラだって国はあるぞ。 公務員に給料も払えなくなってるのが崩壊じゃないって言うなら崩壊じゃないわ 63: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:33:36.82 ID:8RmWcRZJ >>55 大分特亜と縁が切れてきてるからもう少し 57: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:26:37.92 ID:lE6GHkg0 その妄言をID変えずに言えたら聞いてやらんでもないよ 58: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:29:43.87 ID:eD81JzPE 顆粒さん志那の評論してて工作員に捕まらないか心配やわ 61: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:33:08.57 ID:0UMQDe/P 日本のバブル崩壊は不動産と株売買に留まっていた。 中国のは不動産、株売買、鉄道、銀行、建築物、あらゆる 工場、社会全般に及んでいる。より悪質な中国崩壊だよｗ 64: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　 ）さん 2026/06/13(土) 10:33:58.61 ID:BxzanitT 不良債権処理をしてないからどんどん負債が膨らむ どこまで行くのだろう 中共は金持ちや地主から資産を奪った 中国国民が中共から資産奪っても文句言えないと思う スポンサーリンク…