1: 2026/07/09(木) 09:33:43.19 ID:UEm8Ohwn9 ITmedia7月9日 05時30分東京ディズニーリゾートを運営するオリエンタルランドの2025年度の売上高は、前期比3.7％増の7045億円で、過去最高を更新した。近年の値上げで1人当たりの客単価が上がり、増収につながった。だが、株価は低迷している。2023年度に5500円超えのピークを2度迎えたものの、2024年度から減少し続け、現在はピーク時から半分以下の2500円前後を推移している。▼ ▲ 閉じる人件費などのコスト増による減益が、投資家の懸念材料となっているようだ。近年の来園者数を振り返ると、値上げの影響で「ある属性」の来園者数が減少している。この属性は将来のディズニーリゾートを支える存在だ。その減少は、株価が示唆するように将来の業績悪化をもたらすかもしれない。近年、売上高は過去最高を更新し続けている。2019年3月期に5256億円を記録した後、コロナ禍では営業日の減少や消費者の自粛により2021年3月期は2000億円を下回った。だが、V字回復を遂げ、2026年3月期は7000億円を突破した。増収の要因は、来園者数ではなく客単価の上昇だ。ランドとシーを合わせた来園者数は、東京ディズニーリゾートが35周年を迎えた2019年3月期（3256万人）がピークで、直近の3年間は約2700万人を推移している。オリエンタルランドは2019年3月期まで来園者数を重視していたが、コロナ禍以降、1人当たりの客単価を重視する戦略へと切り替えた。チケットは価格変動制を導入し、最大料金を段階的に値上げしている。大人の1デーパスポートは2019年の7500円から、現在は最高1万900円まで引き上げられた。この他、年間パスポートや無料のファストパスを廃止し、有料で特定のアトラクションに優先的に乗れる「ディズニー・プレミアアクセス」を導入した。端的に言えば、オリエンタルランドは客の選別を進めてきた。一般的に、高い価格を受け入れられる客ほど物販や飲食への支出も大きい。そのためディズニーの客単価は、2019年3月期の1万1815円から1万8403円へと増加し、チケット単価以上の伸びを示している。また、年間パスポート保有者の中にはパレードだけを見て帰る客も一定数おり、値上げは混雑による顧客満足度の低下を防止する目的もあった。売り上げは好調な一方、株価は下落し続けている。その主な要因が、コスト増による減益だ。オリエンタルランドが2024年7月に公表した、2025年3月期の第1四半期の業績はコストアップにより減益となった。2025年3月期の通期は増益となったものの、減益基調は続いている。2026年3月期のテーマパーク事業単体の営業利益は、前期の1404億円から1304億円に減少した。背景には、人件費が112億円、メンテナンスやシステム関連などの諸経費が112億円増加したことがある。オリエンタルランド（単体）では、従業員の約7割をアルバイトの「準社員」が占めている。準社員の時給は2019年の1000円台前半から、現在は1500円前後に上昇し、この間に正社員の給料も増えた。時給がそれほど高くなくても夢の仕事とされ、アルバイトの希望者も多かったが、労働市場全体で賃金が上昇するにつれ、同社も賃上げを余儀なくされた。減益のほかにも1％に満たない配当利回りや、長年の高PER・PBRも株価下落の一因とされる。■ディズニーで広がる「若者離れ」回復しない入園者数も株価の下落につながった。ディズニーリゾートの来園者は男女比が約3：7で、年齢別では18歳以上が7割以上を占める。つまり、「大人の女性」が中心の業態だ。値上げによって入園者数が減少しており、前述の通り年間2700万人を推移している。特に、筆者が冒頭で「ある属性」と表現した18歳未満の客数減少は懸念材料だ。オリエンタルランドが公表する来園者数と年代別来園比率のデータをもとに計算すると、18歳未満の客は2019年3月期に900万人以上が来園し、翌年度は772万人が訪れた。しかし、直近の3年間は減少し続け、2025年度は672万人となった。少子高齢化という理由だけでは片付けられないペースで減少している。中人（12～17歳）の1デーパスポートは、2019年は6400円だったが、現在は6600円以上で販売されている。最低価格はあまり変化していないが、最高価格は9000円まで引き上げられ、以前より気軽に訪れにくくなった。オリエンタルランドが2012年にテレビCMで宣伝していたように、若い頃の体験や感動が大人になった際の来園動機につながる。子どもの頃に家族と訪れた少女が、学生になって制服でディズニーを楽しみ、成人して友人やパートナーと訪れるといったパターンだ。若年層の来園者数の減少は、10年後の「大人の女性」の客数に悪影響を与えるかもしれない。※以下引用先で 客単価が約1.5倍！ なぜディズニーは高価格路線にかじを切ったの…オリエンタルランドの株価が低迷している。2025年度の売上高は過去最高を更新したのに、なぜなのか。将来のディズニーを支える「ある属性」の減少につ… - www.itmedia.co.jp 2: 2026/07/09(木) 09:35:06.80 ID:qN38ptUo0 金の国やぞ 3: 2026/07/09(木) 09:37:18.72 ID:mVOr3bFI0 夢の国が安かったらサマにならないだろ 4: 2026/07/09(木) 09:39:42.29 ID:0b2eK/Cu0 夢のように手の届かない国という意味なら合ってるのでは？ 5: 2026/07/09(木) 09:56:27.34 ID:bBPWG+xZ0 夢の前に立ちはだかる現実の高い壁夢を見るのもゼニ次第貧乏人に見せる夢はなし 6: 2026/07/09(木) 09:35:52.95 ID:E2F5yzl60 貧乏人を排除した方が儲かるからやろ 7: 2026/07/09(木) 09:36:53.99 ID:K5f7JOYn0 それでも混雑なんだからしゃーない 8: 2026/07/09(木) 09:35:21.41 ID:OKwQ16XH0 なぜ？って入場者が多すぎるからだろ行くなよ 9: 2026/07/09(木) 10:04:30.80 ID:5dQvTUJq0 人ゴミじゃ満足感も下がる価格を上げて客数を調整しただけ高価格路線みたいな話ではない 10: 2026/07/09(木) 09:39:40.66 ID:sUx6PPYT0 営業売上が上がってんなら方向性自体は間違ってない 11: 2026/07/09(木) 09:48:40.11 ID:ZhIlWTJ00 安く売っても高く転売されるだけだからな初めから高く売る方が健全だ 12: 2026/07/09(木) 09:43:41.78 ID:R5eSf+RL0 年パスが廃止になったから、関東人が来園する回数が減っただけ。年パスを持ってた関東人は来園してもあまり金を使わず、園内を無駄に混雑させてただけだから、年パス廃止は正解だろ。遠い地方や、海外からの来園客は、多少高くても金を使ってくれるし。金を使わない関東人をある程度排除して正解。 13: 2026/07/09(木) 09:44:58.15 ID:2Ye1ai8M0 客単価18000円ってまじかある程度我慢しないで楽しもうとするとそれくらいかかるということだよな 14: 2026/07/09(木) 09:37:05.15 ID:hCIIEmrx0 客単1.5ってもディズニーだからなただでさえ高い客単価が1.5倍 15: 2026/07/09(木) 09:40:31.73 ID:/P3ywbMW0 入場10万にして金持ちだけにすれば並ばなくてまわれるんじゃね？ 16: 2026/07/09(木) 09:53:06.08 ID:sOtwmCol0 日本人はディズニー行き過ぎなんだよ本場アメリカでもディズニーランドなんて一生に1度行ければいい場所NYからLAに行くだけで時差あるし飛行機代や宿泊代含めりゃ下手すりゃ4人家族で100万円台の金かかる 17: 2026/07/09(木) 09:56:10.93 ID:Ky7b65Pq0 家族で行くとすると先ず東京行くのに金かかる新幹線代か高速料金かそっから千葉行ってネズミ小屋で金使うじゃんその上でネズミ屋敷に泊まろうもんなら２０万ペロリよ 18: 2026/07/09(木) 09:41:46.75 ID:/k63F3A40 USJよりも安いよあっちの方がえげつない 19: 2026/07/09(木) 09:51:08.98 ID:fHl1mEOO0 中年層、高齢者はディズニー若者、子供はユニバ今は棲み分けできてるユニバが低価格ってわけじゃないけど… 20: 2026/07/09(木) 10:14:48.81 ID:+bCtFGNQ0 修学旅行用だけは格安にするとかすればいいのに 21: 2026/07/09(木) 10:01:41.72 ID:sDKjTBlO0 子供の時の原体験が将来の糧になるという考え方がどんどん消えてるよな目先の利益だけを追いかけた結果が日本の長期的な衰退に繋がってるように見える 22: 2026/07/09(木) 10:20:58.71 ID:B1jUDhyh0 若年の集客に失敗したから今金持ってる層から搾れるだけ搾る作戦だろ 23: 2026/07/09(木) 10:20:27.32 ID:lsuHAQGu0 外国人客の比率が上がり続けてるしもう止められんやろなこの流れ外国に合わせた値段設定になっていく 24: 2026/07/09(木) 10:00:16.50 ID:NXdCFGil0 夢の国じゃなくて鼠王のいる夢と魔法の王国だからなこれからは一生に数回行ける程度の高級リゾートになるんだな 25: 2026/07/09(木) 09:54:52.46 ID:vsgS575w0 あそこは子供達が資本主義を勉強する場だからなw 引用元:…