1: 匿名 2026/09/16(水) 11:58:00 ファイナンス中国、1～8月の不動産開発投資が前年比19.9%減 過去最大の落ち込み — BigGo ファイナンス中国国家統計局が発表した2025年1～8月の全国不動産開発投資は前年同期比19.9%減の4兆7,979億元（約23.3兆円）となり、過去最大の落ち込みを記録した。住宅投資…中国国家統計局が発表した2025年1～8月の全国不動産開発投資は前年同期比19.9%減の4兆7,979億元（約23.3兆円）となり、過去最大の落ち込みを記録した。住宅投資も19.7%減の3兆7,017億元（約18兆円）だった。施工面では全面縮小が続き、新規着工面積は24.8%減、竣工面積は23.7%減と大幅に減少した。新築商品房の販売面積と販売額はそれぞれ12.1%減、13.0%減だった一方、中古住宅取引のネット契約面積は10.6%増と逆行して拡大し、取引の重心が中古市場へシフトしている。開発業者の資金繰りはさらに悪化し、1～8月の調達資金は21.0%減。うち国内融資は33.3%減、個人住宅ローンは22.4%減と急減した。8月末時点の新築商品房在庫面積は1.1%減と小幅に改善したが、投資・販売・融資はいずれも弱含みが続いている。中国不動産市場の調整圧力は8月にさらに強まった。中国国家統計局が火曜日に発表したデータによると、2025年1～8月の全国不動産開発投資は4兆7,979億元（約23.3兆円）で、前年同期比19.9%減となった。落ち込み幅は1～7月の19.2%から0.7ポイント拡大し、過去最大の減少率を記録した。うち住宅投資は3兆7,017億元（約18兆円）で19.7%減だった。この数字は市場予想の20.1%減をわずかに上回ったものの、投資・販売・融資の3つの側面はいずれも同時に弱含んでおり、不動産市場の深い調整が固定資産投資に与える下押し圧力は軽減されていない。販売面も改善の兆しが見えない。1～8月の新築商品房販売面積は4億9,880万平方メートルで前年同期比12.1%減となり、落ち込み幅は1～7月から0.3ポイント拡大した。販売額は4兆7,470億元（約23.1兆円）で13.0%減と、落ち込み幅はわずかに0.1ポイント縮小した。住宅販売面積と販売額はそれぞれ13.0%減、13.1%減だった。注目すべきは、新築市場と中古市場の間に明確な温度差が生じていることだ。中国住宅都市農村建設部のデータによると、1～8月の中古住宅取引のネット契約面積は5億4,923万平方メートルに達し、前年同期比10.6%増となった。取引の重心は中古市場へと継続的にシフトしている。これは買い手が全面的に市場から撤退したわけではなく、価格交渉の余地が大きく、立地が成熟した既存住宅を選好する傾向が強まっていることを意味し、プレセールス（予約販売）や新築完成物件市場に対する代替・圧迫効果を生んでいる。デベロッパーの資金圧力は8月にさらに強まった。1～8月の不動産開発企業の調達資金は5兆893億元（約24.8兆円）で前年同期比21.0%減となり、落ち込み幅は1～7月の20.3%から0.7ポイント拡大した。資金源は全面的に縮小しており、うち国内融資は33.3%減と急減、個人住宅ローンは22.4%減、自己資金は20.0%減、手付金・前受金も14.8%減となった。銀行融資と住宅購入者向けローンの同時引き締まりにより、デベロッパーは販売代金の回収と外部調達の両面で厳しい試練に直面している。…